Norbert Dentressangle : activité en baisse, résultat en hausse

Malgré la crise qui n'a pas épargné son chiffre d'affaires en 2009, le résultat opérationnel courant de ND progresse de 11%. Explication : le transporteur a joué la maîtrise des coûts, qui a fait en partie la réputation de "Norbert".

En 2009, Norbert Dentressangle a "serré la vis" en supprimant 2000 postes et 1000 cartes grises soit 14% du parc. © DR

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"Des résultats satisfaisants dans un contexte difficile" : c’est ainsi que François Bertreau résume l’activité de Norbert Dentressangle en 2009. Face à une activité en décroissance de plus de 12%, le groupe français n’a eu d’autre solution que de serrer la vis de la dépense et de réduire son endettement. L’un des effets de cette politique de rigueur est la suppression de 2000 postes sur l’année 2009 ainsi que de 1000 cartes grises, soit 14% de son parc.

Bilan de l’opération, ND dégage un résultat opérationnel courant de 87,9 millions d'euros alors qu'en 2008, il n’en avait réalisé "que" 78,9 millions.

TRM : recentrage sur la grande distribution

L'activité continue d’être majoritairement française (pour 55%), et liée au transport routier de marchandises, dont près de 70% sur le territoire national. Cette activité a subi une chute particulièrement sensible de novembre 2008 à juillet 2009 ; à partir de cette date, le niveau s’est maintenu jusqu’à aujourd’hui et s’est accompagné d’une pression tarifaire.

Pris sur l’année dernière, l’activité "Transport" s’est contracté de 15% tout en gagnant là encore en rentabilité puisque le résultat opérationnel courant a crû de 9%, soit une marge de 2,7%. Le groupe a réagi en se concentrant sur la grande distribution en assurant notamment davantage de transport de produits conditionnés et sous température dirigée, et la commission de transport. Il en a aussi profité pour développer son activité de distribution palettisée, assurée par ND Distribution – ex Darfeuille, arrivé chez Norbert par la grâce du rachat de Christian Salvesen – qui, selon Hervé Montjotin, "fonctionne très bien".

Quant au renouvellement du parc moteur, il continue à être opéré malgré la crise au point qu’aujourd’hui, plus de deux-tiers des véhicules sont aux normes Euro 4 ou 5.

Red Europe, la palette au service de la messagerie

De quoi lancer Red Europe, la nouvelle offre de messagerie palettisée européenne grâce aux réseaux que le groupe exploite dans la plupart des pays d’Europe. Les PME de taille régionale et les groupes travaillant à l’export sont visés par cette activité qui va bénéficier d’un fort investissement informatique pour assurer la traçabilité et la maîtrise des délais d’acheminement vendus. ND table sur une croissance de 10% annuels autour de Red Europe.

Difficile d’en savoir autant quant à l’avenir de l’offre Freight Fowarding qu’a lancé ND en janvier 2010 : parti de rien, le groupe compte se développer par lui-même via une agence en Grande-Bretagne et trois sites en France, "mais pas par pillage des comptes Transport ou Logistique" selon François Bertreau qui conclut ce chapitre par un lapidaire : "On se développe". Tout juste saura-t-on qu’il compte "exporter hors d’Europe les métiers actuels du groupe". Avec l’idée d’une acquisition réalisée pour prendre pied significativement sur ce marché ?

La logistique relativement épargnée par la crise

La logistique, quant à elle, est surtout réalisée hors de France avec quasiment 60% du CA. Elle n’a pas vécu la crise aussi fortement que le transport, notamment grâce à ses contrats britanniques en "open book", transmis lors du rachat de Christian Salvesen et vilipendés en leur temps par le groupe. Aucun contrat n’a été perdu en 2009 dans une période "d’inertie", la totalité de ceux réalisés en France ayant été renouvelés. La période d’intégration de la logistique Salvesen semble maintenant achevée, la rentabilité des activités acquises à cette occasion étant toujours "en dessous" de celle de l’activité "Norbert canal historique" mais progressant "notablement".

Au plan financier, la cession d’un entrepôt aux Pays-Bas, repris ensuite en location, a permis de dégager une plus-value de 3,5 millions d'euros. En 2008, le groupe avait ainsi engrangé 21 millions d'euros. Plus comparables, les coûts de restructuration qui, en 2009, ont représenté 12,7 millions contre 11,2 millions en 2008. Des coûts "relativement modérés dans le contexte actuel", se félicite Patrick Bataillard, directeur financier. L’endettement se réduit de manière importante, ce qui réduit d’autant les frais financiers qui lui sont liés.

Mais le plus étonnant consiste dans "l’impact fiscal de la réorganisation opérationnelle de Christian Salvesen" : à l’achat, l’ex holding représentait 350 millions d'euros, mais le reclassement des activités dans le groupe engendre sa dépréciation à hauteur de 293 millions. Elle est compensée par des remontées de dividendes de 283 millions d'euros. L’opération globale permet ainsi à ND de tabler sur le fait de ne pas payer d’impôt sur les sociétés en France en 2010, 201& et 2012. Les concurrents apprécieront…