Yellow cherche à finaliser le prêt de faillite d’ici le 15 août

Camions jaunes à un terminal californien
Estes Express Lines offre 230 millions de dollars pour financer la liquidation

Yellow Corp. continue de travailler avec des financiers potentiels, y compris Estes Express Lines, qui offrent un financement de faillite alternatif pour l’entreprise de camionnage à chargement partiel qui est plus abordable qu’un prêt de prêteurs dirigé par Apollo Global Management.

L’avocat jaune Patrick Nash a déclaré le 11 août lors d’une audience devant le tribunal que les bailleurs de fonds proposaient de fournir un prêt du chapitre 11 à l’entreprise avec une priorité de paiement derrière Apollo et d’autres prêteurs. Une telle concession est rarement offerte dans le cadre du financement du chapitre 11, qui précède généralement toutes les autres dettes, car prêter à des entreprises en faillite est risqué.

Yellow, basée à Nashville, dans le Tennessee, a déposé une demande de protection judiciaire le 6 août après avoir licencié la quasi-totalité de ses plus de 30 000 travailleurs. La société a déclaré qu’elle prévoyait de liquider après avoir fait face à des problèmes financiers de longue date et à un différend avec les dirigeants syndicaux au sujet d’un effort de revitalisation. La concurrence pour financer la liquidation montre que les prêteurs sont convaincus que la société remboursera toute sa dette senior en cours, y compris un prêt de 700 millions de dollars de l’ère COVID-19 du gouvernement américain.

Yellow évalue les options de financement annoncées plus tôt cette semaine par le fonds spéculatif MFN Partners LP, le principal actionnaire de Yellow, et la société de camionnage rivale Estes Express Lines. Nash a déclaré que MFN avait modifié son offre afin que sa priorité de paiement soit inférieure à celle d’Apollo. Estes et Yellow ont échangé une feuille de conditions pour l’offre d’Estes d’étendre jusqu’à 230 millions de dollars pour financer la liquidation de Yellow, a-t-il déclaré.

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Nash a déclaré que Yellow s’attend à finaliser un prêt du chapitre 11 d’ici la semaine prochaine. Sa prochaine comparution devant le tribunal des faillites est prévue le 15 août.

« Tout ce que vous avez décrit semble être une bonne nouvelle et la façon dont les choses devraient fonctionner », a déclaré le juge Craig Goldblatt le 11 août.

Dennis Dunne, un avocat représentant des fonds gérés par Apollo, a déclaré que le cabinet travaillait avec Yellow sur d’éventuels problèmes liés au financement proposé et espère les résoudre d’ici la semaine prochaine. Bien qu’Apollo soit favorable à un nouveau financement du chapitre 11 inférieur à la dette existante, Dunne a déclaré que les financiers ne devraient être autorisés à soumissionner sur les actifs de Yellow que si cela signifie que la dette existante est remboursée en premier. Les enchères à crédit permettent aux prêteurs d’utiliser la dette qui leur est due pour acquérir les actifs d’une entreprise en faillite.

« Nous travaillons sur ces problèmes et espérons, vous savez, que nous pourrons les résoudre avant mardi prochain », a déclaré Dunne.

Les actifs de Yellow ont été évalués à environ 2,1 milliards de dollars et comprennent un important portefeuille immobilier avec environ 300 centres de service, 42 000 remorques et 12 700 tracteurs. Nash a déclaré plus tôt cette semaine que les centres de services de la société sont situés dans tout le pays, dont beaucoup dans des zones urbaines entièrement développées, où de tels terminaux ne sont plus construits.

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