L’inflation s’est légèrement atténuée en septembre

Un automobiliste remplit son réservoir d'essence
Les prix à la consommation ont augmenté de 0,4 % par rapport à août

WASHINGTON — Les mesures de l’inflation aux États-Unis en septembre ont montré que le rythme de la hausse des prix continue de ralentir, bien qu’à un rythme lent et inégal.

Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,4 % d’août à septembre, soit un rythme inférieur au rythme de 0,6 % du mois précédent. Le rapport du 12 octobre du ministère du Travail a également montré que l’inflation sur un an en septembre était inchangée par rapport à la hausse de 3,7 % en août.

Et l’inflation sous-jacente a légèrement diminué le mois dernier : les prix dits sous-jacents, qui excluent les coûts volatils des produits alimentaires et de l’énergie, ont grimpé de 4,1 % en septembre par rapport à 12 mois plus tôt, contre un rythme annuel de 4,3 % en août. Il s’agit de la plus faible augmentation de la mesure de base en deux ans.

Pourtant, d’un mois à l’autre, les prix continuent d’augmenter plus rapidement que ce qui est conforme à l’objectif de 2 % de la Fed. Les prix de base ont augmenté de 0,3 % d’août à septembre, comme le mois précédent.

Le principal moteur de l’inflation du mois dernier a été la hausse des coûts du logement. Les prix des loyers et une mesure calculée par le gouvernement du coût de l’accession à la propriété, qui représentent ensemble environ un tiers de l’indice d’inflation total, ont représenté l’essentiel de l’inflation globale entre août et septembre. Ces coûts représentaient également plus des deux tiers de la hausse des prix de base.

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Les prix des loyers ont augmenté de 0,5 % sur une base mensuelle pour un deuxième mois consécutif. Mesurés d’une année sur l’autre, les coûts de location ont augmenté de 7,4 %, en baisse par rapport à la hausse de 7,8 % enregistrée en août.

La hausse des prix de l’essence a également contribué à stimuler l’inflation pour un deuxième mois consécutif. Ces prix ont augmenté de 2,1 % entre août et septembre, après une hausse de 10,6 % le mois précédent.

Les consommateurs ont bénéficié d’un certain soulagement en raison des prix des vêtements. Ils ont chuté de 0,8% le mois dernier et sont en hausse de 2,3% par rapport à un an plus tôt. Les prix des voitures d’occasion ont chuté pour un quatrième mois consécutif, en baisse de 2,5 %. Ils sont désormais en baisse de 8 % par rapport à il y a un an.

Les prix des produits alimentaires, après avoir grimpé en flèche l’année dernière, ont baissé. Ils n’ont augmenté que de 0,1 % entre août et septembre et sont 2,4 % plus élevés qu’il y a un an.

Les économistes et les responsables de la Fed préviennent depuis longtemps que l’inflation ralentirait probablement de manière cahoteuse et inégale, même si elle devrait continuer à ralentir jusqu’en 2024. Les données sur l’inflation du 12 octobre font suite à plusieurs discours de responsables de la Fed suggérant qu’ils sont enclins à abandonner leur politique monétaire. taux d’intérêt de référence inchangé lors de leur prochaine réunion du 31 octobre au 31 novembre. 1.

Les taux d’intérêt à long terme ont grimpé depuis que les décideurs de la Fed ont augmenté leur taux directeur pour la dernière fois en juillet. Ces taux obligataires à long terme plus élevés ont conduit à des prêts hypothécaires, des prêts automobiles et des emprunts commerciaux plus coûteux, une tendance qui pourrait contribuer à calmer les pressions inflationnistes sans de nouvelles hausses des taux de la Fed.

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Plusieurs facteurs se sont combinés pour faire monter les taux à long terme. Il s’agit notamment de l’acceptation tardive par les marchés financiers de la probabilité que l’économie reste solide et évite une récession.

Le déficit budgétaire du gouvernement s’aggrave également, ce qui nécessite davantage de dette du Trésor pour le financer. Le résultat a été une offre accrue de bons du Trésor, ce qui signifie qu’un rendement plus élevé est nécessaire pour attirer suffisamment d’acheteurs.

Une raison plus importante, cependant, est que les investisseurs considèrent l’évolution future de l’inflation et des taux d’intérêt comme de plus en plus incertaine et exigent un rendement du Trésor à long terme plus élevé pour compenser ce risque.

Le 11 octobre, Christopher Waller, membre du conseil d’administration de la Fed qui a précédemment soutenu des taux d’intérêt nettement plus élevés pour lutter contre l’inflation, a suggéré que les hausses de prix ralentissaient progressivement, permettant potentiellement à la Fed de laisser les taux d’intérêt inchangés. L’optimisme grandit quant à la capacité de la Fed à maîtriser l’inflation grâce à la série de 11 hausses de taux d’intérêt qu’elle a imposées à partir de mars 2022 sans provoquer de récession.

« Nous sommes dans cette position où nous pouvons en quelque sorte observer et voir ce qui se passe », a déclaré Waller. Si l’inflation sous-jacente reste aussi basse qu’elle l’a été ces derniers mois, « nous sommes quasiment revenus à notre objectif ».

Les embauches ont augmenté de manière inattendue en septembre, a rapporté le gouvernement la semaine dernière, et les créations d’emplois en juillet et août ont également été révisées à la hausse. Un plus grand nombre de personnes gagnant un salaire devrait contribuer à alimenter les dépenses de consommation, principal moteur de l’économie. Mais le rapport montre également que la croissance des salaires a ralenti – une tendance qui, si elle se poursuit, devrait contribuer à atténuer les pressions inflationnistes.

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L’inflation a grimpé en flèche en 2021 alors que l’économie sortait de la récession pandémique. Les consommateurs augmentaient leurs dépenses en meubles, équipements d’exercice et appareils électroménagers, même si les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement contribuaient à des pénuries généralisées. L’invasion de l’Ukraine par la Russie a ensuite fait monter en flèche les prix des denrées alimentaires et du gaz. L’inflation a culminé à 9,1 % en juin 2002.

Depuis lors, les chaînes d’approvisionnement se sont effondrées et les prix des denrées alimentaires et de l’énergie ont augmenté beaucoup plus lentement. Entre-temps, l’économie est restée globalement saine et le taux de chômage a à peine augmenté. La baisse constante de l’inflation, sans hausse des licenciements ni récession, a contrecarré les attentes des économistes selon lesquelles des suppressions d’emplois généralisées seraient nécessaires pour ralentir la hausse des prix.

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