Un économiste voit des défis et des opportunités en 2024 et 2025

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Rajeev Dhawan, de l’Université d’État de Géorgie, prévoit un taux de croissance du PIB inférieur à 0,5 % au premier semestre 2024.

Des taux d’intérêt plus élevés ralentiront considérablement l’inflation et l’économie américaine dans son ensemble pendant le reste de l’année 2023 et jusqu’en 2024, avant que la Réserve fédérale ne change de cap et ne réduise les taux d’intérêt. Telles sont quelques-unes des principales observations de la conférence économique semestrielle organisée par le Centre de prévisions économiques de la Georgia State University à Atlanta.

« Les dernières hausses visaient à acheter une assurance contre une résurgence de l’inflation », a déclaré Rajeev Dhawan, directeur du centre de prévision. « À partir du printemps 2024, lorsque l’économie commencera à rebondir, la Fed annoncera des baisses de taux, et les gens seront surpris par leur rythme agressif. »

Dhawan a déclaré que le taux de croissance du produit intérieur brut du pays ralentirait, passant de son rythme attendu de 2,3 % au troisième trimestre 2023 à moins de 0,5 % au premier semestre 2024, mais une fois que les réductions des taux d’intérêt commenceront à s’imposer et que le crédit Si la politique monétaire est assouplie et que davantage d’argent est disponible pour investir dans l’amélioration des immobilisations, l’économie rebondira à un taux de croissance plus traditionnel de 1,8 % en 2025.

En outre, Dhawan et son équipe estiment que la période actuelle de taux d’intérêt nettement plus élevés aura atteint son objectif de réduire l’inflation de plus de 8 % à la suite de la pandémie de COVID-19 à 4,1 % pour 2023, puis à 2,7 % en 2024 et éventuellement. à 2,4% en 2025, proche de l’objectif de la Fed d’un taux annuel de 2%.

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« Bien que le monde soit sorti du ralentissement provoqué par la pandémie de COVID, de multiples facteurs contribuent à freiner la croissance économique mondiale », a déclaré Dhawan. « La Chine n’allume pas encore tous les feux, ce qui freine le reste de l’Asie. Le conflit ukraino-russe jette une ombre noire sur la croissance européenne. Et les économies d’Amérique latine ne fonctionnent pas bien en raison de facteurs tels que les créances irrécouvrables, la mauvaise gestion des devises et le manque de demande de matières premières de la part de la Chine.

Après environ trois années de croissance mensuelle de l’emploi parfois spectaculaire, les embauches ont ralenti en août pour atteindre 177 000, selon le ministère du Travail.

Dhawan prévoit que la croissance de l’emploi deviendra légèrement négative d’ici le premier semestre 2024, avec des pertes signalées pour la première fois depuis le début de la pandémie, mais qu’elle rebondira à 75 000 emplois d’ici la mi-2025, alors que les réductions des taux d’intérêt stimuleront les dépenses d’investissement. Il s’attend à ce que l’économie crée 115 000 emplois par mois d’ici fin 2025.

Alors que l’économiste en chef de l’American Trucking Association, Bob Costello, et d’autres affirment que le secteur du camionnage et de la logistique est en récession dans le secteur du transport de marchandises, Dhawan affirme qu’il existe un autre secteur de l’économie en récession, à savoir les cols blancs, la classe moyenne et les cadres moyens. postes.

Dhawan affirme que les entreprises ont commencé à réduire les rangs de l’encadrement intermédiaire pendant la pandémie, mais qu’elles ont modifié leur modèle économique à mesure que de plus en plus de travailleurs se sont adaptés à un environnement de travail hybride, passant deux ou trois jours à la maison par semaine.

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« Les entreprises ont réalisé que la technologie permettait de mener des opérations à distance sans un grand nombre de superviseurs et ont réduit leurs rangs. Ces emplois ne reviendront pas », a-t-il déclaré.

Mais il a ajouté qu’un groupe d’employés conserve son emploi, même si l’économie ralentit.

« Les employés de première ligne, c’est une autre affaire. Qu’il s’agisse d’une entreprise ou d’un restaurant, aucune entreprise ne lâchera ses employés de première ligne. Les entreprises ont appris la leçon après avoir supprimé des employés de première ligne pendant la COVID lorsqu’elles ont découvert à quel point il était difficile de rappeler des employés lorsque la demande des consommateurs revenait », a déclaré Dhawan. « Cette difficulté à pourvoir les postes de première ligne n’avait jamais été le cas lors des récessions précédentes, ce qui a maintenant créé une situation de ‘maintien de la main-d’œuvre’. »

De nombreux responsables de l’industrie du camionnage ont déclaré qu’ils suivaient cette stratégie et qu’ils continuaient à garder les chauffeurs et les employés de bureau et à réduire – mais pas à éliminer – le recrutement, car il est trop difficile de trouver des employés de qualité et ces entreprises veulent être prêtes à faire face à la hausse. dans l’économie lorsque cela se produit.

« Il ne s’agit pas d’une récession au sens traditionnel, car la création d’emplois se poursuit dans les secteurs de la santé, de l’hôtellerie et de la construction », a déclaré Dhawan. « Mais ce n’est pas une croissance équilibrée. Au cours de ce que l’on appelle l’économie Boucle d’or de la fin des années 1990, deux emplois bien rémunérés ont été créés pour un emploi mal rémunéré. Ce n’est pas le cas maintenant. La croissance des emplois bien rémunérés est complètement au point mort. La question est de savoir si les baisses de taux de la Réserve fédérale peuvent ou non déclencher un renversement.»

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Les remarques de Dhawan rejoignent celles de Costello, qui a déclaré que l’économie était dans une transition post-COVID. Au début de la reprise, les achats de biens dominaient, et nous revenons désormais à un équilibre plus traditionnel de biens et de services.

« Mais tout n’est pas sombre », a déclaré Dhawan. « Même dans cette mer de troubles, il existe des îlots de croissance. Après la COVID, les consommateurs continuent de dépenser. Ils ont déplacé leur puissance de feu de l’achat de biens vers l’achat de services. Il existe une forte demande refoulée pour les voyages intérieurs en voiture et en avion, et cela ne va pas disparaître de sitôt.»

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